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          日本纸尿裤在中国遇到劲敌——本土企业

          2019/02/15

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            2月14日,尤妮佳(Unicharm)发布2019财年(截至2019年12月)预期,合并净利润(国际会计准则)将为635亿日元,同比增长3%,创出利润新高。以并购为推动力,东南亚业务将拉动增长。不过,作为主力的中国婴儿纸尿裤业务与当地企业的竞争激化。作为该公司最大优势的“日本制造”的竞争力出现风险。

           

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            尤妮佳预计2019财年营业收入增长6%,达到7300亿日元,销售总利润减掉销售和一般管理费用的核心营业利润(相当于日本会计准则的营业利润)增长5%,有望达到1000亿日元大关。石脑油(粗制汽油)等原材料价格的上涨将导致利润下降65亿日元,但营收增加带来的毛利增加更为明显。

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            起拉动作用的是亚洲市场。在泰国,尤妮佳2018年9月以约600亿日元收购了纸尿裤企业DSGT的控股公司。在婴儿和成人纸尿裤市场获得8~9成份额。在避免价格竞争的同时提高收益的战略奏效。本财年以当地货币计算的营收增幅在泰国和越南有望分别达到5~10%。

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            在14日上午财报发布之后,尤妮佳股价在下午一?#35748;?#36300;4%。这是因为本财年的利润预期低于市场预期。不过随后跌幅缩小,?#24352;?#19979;跌1%。瑞穗证券高级?#27835;?#24072;佐藤和佳子表示,“有望在各国保?#27835;?#23450;增长是积极因素”。

           

          中国超市中摆放的尤妮佳的生理用品(上海市)

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            另一方面,尤妮佳在中国的婴儿纸尿裤业务前景存在隐忧。最大风险是出生人数的减少。中国2018年出生人数比2017年减少200万人,降至1523万人。在14日的财报发布会上,尤妮佳社长高原豪久在谈到中国婴儿纸尿裤市场增长率时预测称,“2019年和2020年或将比上年增长1%左右”。

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            在市场整体增长放缓的背景下,尤妮佳计划通过备受中国消费者好评的“日本制造”形成差异化。2019年春季将在福冈县起用新工厂,应对婴儿纸尿裤的出口增长。但中国产品的品质也在提高,日本制造带来的差异化能否继续保持优势仍是?#31895;?#25968;。关于出口产品,如果竞争力下降,物流和关税成本将膨胀,?#36153;?#25910;益。2019财年的销售净利润率将为8.7%,同?#35748;?#38477;0.2个百分点。

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            竞争对手花王2018年度婴儿纸尿裤的业务营收下降9%。由于中国的监管强化,“代购”减少,同时中国企业在高价位领域提高了存在?#23567;?#20013;国制造的品质也在提高,“过去是50~60分,但如今达到超过90分的水?#20581;保?#33457;王社长泽田道隆表示。花王一直以在日本产品上最先采用最新技术、然后向中国出口的战略为核心,但今后将讨论在中国制造的产品上率先使用新技术。

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            尤妮佳计划2019年内在中国开设数字创新中心,以迅速捕捉中国消费者的价值观变化和购买行为,促进商品开发。

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            日本经济新闻(中文版:日经中文网)森国司

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